Marché des métaux précieux : or et argent s’effondrent après une année de hausses historiques — Acheter ou vendre ?

Après une année incroyablement haussière, au cours de laquelle les prix des métaux précieux, notamment l’or et l’argent, ont atteint des sommets historiques, les marchés sont aujourd’hui secoués par une correction violente et rapide. La chute des cours — parfois supérieure à 20 % pour l’or et plus de 40 % pour l’argent sur les derniers jours — pose une question centrale pour les investisseurs, est-ce le moment d’acheter ou de vendre ?

L’or avait battu des records récents, culminant à près de 5600 $ l’once, avant de s’effondrer jusqu’à environ 4400 $ l’once, soit une baisse de plus de 20 % depuis son pic. L’argent, après avoir grimpé jusqu’à plus de 121 $ l’once, a vu son prix chuter jusqu’à environ 71 $ l’once, perdant ainsi plus de 40 % de sa valeur par rapport à ses niveaux de sommet. 

Ce mouvement s’inscrit dans une correction spectaculaire des métaux précieux, faisant suite à une période où la demande s’était envolée sur fond d’incertitudes économiques et géopolitiques mondiales.

Plusieurs facteurs se conjuguent pour expliquer cette chute :

• Changement de perception sur la politique monétaire américaine, l’annonce de la nomination de Kevin Warsh comme futur président de la Réserve fédérale des États-Unis a surpris les marchés. Son profil perçu comme plus favorable aux taux d’intérêt élevés a renforcé un dollar fort, réduisant l’attrait de l’or et de l’argent, traditionnellement achetés quand les rendements réels chutent. 

• Rééquilibrage technique des marchés, après une hausse parabolique, de nombreux investisseurs ont pris des profits, déclenchant des ventes automatisées et une forte volatilité technique. 

• Hautes exigences de marge sur les marchés à terme, la CME Group a relevé les marges sur les contrats à terme des métaux précieux, accentuant les pressions vendeuses alors que les positions levier ont été réduites.

Pour de nombreux analystes, cette chute n’est pas nécessairement le signe d’un effondrement durable, mais plutôt d’un ajustement après un rallye extrême.

Selon une note de marché citée par Barron’s, J.P. Morgan maintient une perspective haussière pour l’or à moyen terme, estimant que le métal pourrait atteindre 6300 $ l’once d’ici la fin de 2026, porté par une demande structurelle des banques centrales et des investisseurs cherchant à diversifier leurs réserves.

D’autres voix, notamment des analystes techniques, identifient des niveaux de support critiques à surveiller, reflétant une possible stabilisation après la correction, tout en avertissant que des phases de volatilité importante peuvent persister.

Dans ce contexte de turbulences extrêmes, les stratégies divergent :

• Investisseurs à long terme, certains experts conseillent de profiter des replis pour accumuler progressivement des positions, en particulier dans l’or, considéré comme un actif refuge à long terme en période d’incertitude économique. Cet argument repose sur la diversification des réserves et une demande persistante des banques centrales.

• Traders à court terme, pour les acteurs plus tactiques, il peut être pertinent d’attendre une stabilisation des prix ou des signaux techniques clairs avant d’entrer sur le marché, afin de réduire le risque de pertes supplémentaires.

• Allocation prudente, certains spécialistes des portefeuilles suggèrent qu’une exposition de 10 % à 15 % aux métaux précieux peut être suffisante pour équilibrer les risques, tout en laissant de la marge pour d’autres classes d’actifs.

La chute des métaux précieux s’est étendue au-delà des seuls marchés de l’or et de l’argent, influençant d’autres segments des matières premières et entraînant une volatilité notable sur les marchés actions asiatiques.

Pour les investisseurs et les observateurs, la période actuelle devrait être suivie de près, car elle pourrait indiquer un changement de régime sur les marchés financiers mondiaux, avec des implications directes pour la gestion des portefeuilles diversifiés.

ÉCRIT PAR : SAHBY MEHALLA