L’euro accélère son offensive mondiale et menace l’hégémonie financière du dollar

Longtemps fragilisée au lendemain de la crise des dettes souveraines, la monnaie unique européenne signe un retour stratégique sur la scène financière internationale. Dans un contexte marqué par le retour de Donald Trump à la Maison-Blanche, la montée des tensions commerciales et la fragmentation géopolitique, les dirigeants européens cherchent à renforcer le rôle mondial de l’euro et à réduire la dépendance structurelle au dollar.

L’enjeu est majeur. La domination du billet vert repose en grande partie sur la demande mondiale pour la dette américaine et sur son statut de monnaie de réserve. Si l’euro parvient à élargir son influence, même sans détrôner le dollar, l’avantage financier des États-Unis pourrait être progressivement érodé.

Pour accélérer ce repositionnement, la Banque centrale européenne met en place un mécanisme permanent permettant à certaines banques centrales étrangères d’emprunter en euros en cas de besoin. Cette facilité, héritée des dispositifs d’urgence créés lors des crises financières, vise à sécuriser l’accès aux liquidités en euros et à encourager son utilisation dans les échanges internationaux.

Lors de la conférence sur la sécurité de Munich, la présidente de la BCE Christine Lagarde a affirmé que cet instrument devait permettre à la monnaie unique de « passer d’un périmètre régional à une dimension mondiale », tout en renforçant la confiance des investisseurs et des institutions financières. La disponibilité d’un prêteur en dernier ressort en euros constitue en effet un signal clé pour développer les transactions, les emprunts et les réserves dans cette devise.

Cette stratégie rappelle le rôle joué par la Réserve fédérale américaine lors de la crise de 2008 puis pendant la pandémie de 2020, lorsque ses lignes de swap en dollars avaient consolidé la position du billet vert comme pilier du système financier international.

Le contexte géopolitique accélère cette mutation. Entre la pression de la Russie, la rivalité avec la Chine et une relation transatlantique plus conflictuelle, l’Union européenne cherche à affirmer son autonomie économique, monétaire et sécuritaire. La montée du protectionnisme américain et l’utilisation des droits de douane comme levier diplomatique ont renforcé cette volonté de souveraineté.

Sur les marchés, ces évolutions commencent à produire des effets. Le dollar a reculé d’environ 9 % sur un an, permettant à l’euro d’atteindre son plus haut niveau face à la devise américaine depuis près de trois ans. Parallèlement, certains investisseurs s’inquiètent d’une possible érosion de l’indépendance de la Réserve fédérale, ce qui nourrit la diversification des réserves de change.

Des signaux politiques viennent compléter ce mouvement. En Suède, les parlementaires débattent de l’adoption de la monnaie unique, un choix qui marquerait un approfondissement de l’intégration européenne sur les plans financier et militaire après l’adhésion du pays à l’OTAN à la suite de l’invasion de l’Ukraine par la Russie.

Pour les stratèges des marchés, cette dynamique pourrait accompagner la transition progressive d’un système dominé par le seul dollar vers un ordre monétaire multipolaire structuré autour de trois grandes devises, le dollar, l’euro et le renminbi.

Sans renverser immédiatement l’architecture financière mondiale, l’offensive monétaire européenne vise un objectif plus réaliste mais décisif, réduire l’écart de puissance financière avec les États-Unis et convaincre le reste du monde que l’euro est une alternative crédible, stable et durable. Une mutation lente, mais potentiellement structurante pour l’équilibre économique du XXIe siècle.

ÉCRIT PAR : SAHBY MEHALLA